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蔚来汽车此前预计，至2020年公司产能可达10万辆，2025年可达30万辆。不过上文提及的伯恩斯坦则预测，公司2020年和2025年对应的销量则分别仅有5万辆和16万辆。实际数据则显示，截至今年7月底，蔚来汽车共交付481辆ES8，交付率为2.8%（以订单量1.7万份计算）。至8月底，ES8的产量为2200辆，其中交付1381辆。这与李斌此前4月曾豪言的9月底交付1万辆的目标仍有较大差距。

观察政策推进节奏，从年初的CRA安排，到4月份、7月份、10月份各进行一次降准，投放流动性的幅度逐步上升。特别是10月初超预期进行定向降准，一次性下调准备金率1%并实现净投放资金7500亿元，几乎让市场相信货币政策在事实上已经进行了“普降”，以及中美货币政策正式脱钩，这也为四季度降息预期逐渐升温埋下了伏笔。

一致预期被颠覆前的几个关键信号：①人民币贬值速度加快，先后突破了6.7，6.8和6.9三个关口，外汇储备规模降至11年3月份后新低。②央行三季度货政报告，专栏一提到“交易量迅速膨胀和交易期限短期化蕴含的风险值得重视”，“注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”。

二代的新舞台从上述图表可以看出，这些二代们在某些方面高度相似。首先，年龄大都在30、40多岁，普遍都有留学背景，是货真价实的“海龟派”。这与其父辈所处的“温饱不能保障，学不上起，被逼走上创业道路”的年代背景大不相同。其次，这些二代负责的方向很多与科技、文娱等当今时代潮流相关。

责任编辑：王涵中国国民党2020党内初选由高雄市长韩国瑜胜出，但最近的种种迹象显示，鸿海集团创办人郭台铭似乎尚未完全放弃，未参与初选的王金平也持续全台跑透透，动辄数十桌、上百桌办造势餐会。这可说是台湾史上最悬疑的初选。忙着乔“不分区立委”提名的国民党中央束手无策？

我们再从毛利率与净利率方向分析其业绩是否合理。欢瑞世纪的2017年影视业务的毛利率为44.56%，而第一梯队同期报告中，华策影视影视业务为26.13%，华录百纳影视业务为45.31%，慈文传媒影视为42.05%。再比较净利率，欢瑞世纪2017年净利率为26.90%，华策影视为12.12%，华录百纳为4.98%，慈文传媒影视为24.12%。在四家对比中发现，四家欢瑞世纪收入最低，但是净利率却高于同行，影视业务毛利率除了华录百纳外，也高于其他两家同行。尽管非标毛利率存在波动，但是通过同行业对比可以进一步窥探出其虚增的可能性。